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整体上，下半年跟着高炉产能置换项目落地量添加，供给端总产能有望进一步添加，铁水产量仍坚持高位，螺纹钢产量整体供给弹性较大。而终端消费方面，下半年基建仍是稳添加的要害要素，地产仍存赶工预期，但是赶工强度或许逐渐转弱，钢材出口随国外疫情逐渐好转而上升，下半年需求有望进一步好转。估量下半年螺纹钢价格走势整体或呈宽幅轰动。

一、行情回想

(一)上半年螺纹钢期货走势分析

2020年，螺纹钢期货由于意料之外的公共卫生事件的发生，经过两次探底后大幅上涨，上半年RB2010合约上涨4.7%，最高价为3679元/吨，最低价为3103元/吨。关于螺纹钢上半年的行情可分为五个阶段：

1、新年前商场平稳，走势窄幅轰动。

2、新年后首个生意日出现大跌，意料之外的公共卫生事件使得假期延伸，导致经济活动暂停，下贱企业推迟复工，然后创下“疫情底”。

3、大跌之后的反弹，资金生意的是疫情后在利多政策影响下螺纹钢的补偿性批改，原因是商场估量在经济下行压力增大的情况下，国家会出台更多的政策影响来带动商场的流动性。

4、二次探底。首要是3月之后跟着海外公共卫生事件出现大面积延伸，直接影响国内钢材的出口，其他在高库存、低消费，材料大幅下跌的带动下，螺纹再次下跌，价格再创年内新低；

5、二季度低位后大幅反弹。本轮大涨首要是4月份初步国内疫情影响逐渐转弱，下贱地产和基建出现赶工，下贱终端消费弱小，需求坚持高位，库存出现明显去化，叠加材料端加速上涨带动下，螺纹表现弱小。

(二)螺纹钢现货商场走势分析

螺纹钢现货方面出现先抑后扬的走势，大体和期货螺纹走势相似。螺纹期现基差上半年一贯低位徜徉，首要原因在于库存过高影响下，现货在上半年面临较大的压力。其他本年螺纹现货区域分化较为明显，整体出现“北强南弱”，上海和北京区域价差在逐渐扩展，首要原因在于华北区域收益于雄安新区的开工，现货需求较好，南边区域6月份之后降雨影响较大，影响终端消费。

二、供给端：产量快速上升，下半年供给弹性仍存

(一)粗钢产量创前史新高

根据统计局数据闪现，1-6月国内粗钢产量49901万吨，同比添加1.39%，生铁产量43268万吨，同比添加7.04%。本年上半年虽然受疫情影响，但跟着产能的开释和钢厂环保设备的不断推进，铁水产能逐渐宽松，出产快速恢复至上一年同期水平且持续坚持在高位。其他2020年高炉产能置换的会合投产期首要会合不才半年，下半年将迎来置换产能的高峰期，高炉和电炉投产量环比增大，钢材供给弹性或进一步增大，下半年钢厂获利将是调度产量的要害性要素，假设钢厂获利协作，产量或有望打破上半年螺纹钢产量的高点。

(二)长短流程产量表现

上半年螺纹钢产量低位上升，据我的钢铁监测全国139家建筑钢厂数据闪现，2020上半年螺纹钢产量为8516万吨，同比上一年减少406万吨，其间上半年长流程贡献产量为7610万吨，短流程贡献量为906万吨。上半年国内突发公共卫生事件，导致钢厂在2、3月份开工率和产能利用率出现大幅下调，使得本年上半年螺纹钢整体产量低于上一年同期，但跟着国内疫情得到控制，且钢厂获利上升之后，螺纹产量在4月份之后快速上升并持续坚持在高位。在国内限产政策吊销一刀切之后，钢厂开工率和产能利用率得到大幅进步，因此下半年环保限产政策关于螺纹供给影响有限。