壹网壹创券商评级内容摘要如下:当时线上天猫渠道受微观环境、新式渠道兴起和超头去中心化等影响有所疲软,但公司坚持“全域电商服务商”与“新消费品牌加速器”双轮驱动的战略,继续经过“全品”方法、数字化建造、新消费品牌孵化等多维方法进行事务拓宽和功率提高,尽力在困难中寻觅突破口。未来仍然有决心以品牌办理公司形式穿越职业周期,稳健开展。估计微观环境影响下公司营收增速放缓,叠加人工成本及数字化建造投入高增,22/23 年盈余预期由5.2/6.8 亿元下调至4.1/4.8 亿元,出资评级下调为“增持”评级。
危险提示:电商渠道依靠危险、市场竞争加重危险、品牌方协作危险
公司2022 年完成营收11.35 亿元,yoy-12.59%,因公司事务形式原因营收同比不具参考性;归母净利3.27亿元,yoy+5.39%不及预期;扣非后归母净利2.59 亿元,yoy-8.75%。2022Q1经营收入2.66 亿元,yoy+19.58%;归母净利润0.52 亿元,yoy-2.38%;扣非后归母净利0.51 亿元,yoy+3.93%。2022 年完成GMV271 亿元,yoy+35.5%稳健增加,2022Q1 完成GMV48.04 亿元,yoy+12.78%。
营收端:分事务看,2022 年品牌线上营销服务营收2.26 亿元,占比19.94%,同减12.43pct;品牌线上办理服务营收6.03 亿元,yoy+15.61%,占比53.09%,同增12.95pct;线上分销营收2.61 亿元,占比23%,同减4pct;内容电商服务营收0.33 亿元;技能咨询服务营收0.01 亿元。
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