江门科恒股吧。这个公司是一家专业从事电子元器件研制、出产、出售的高新技能企业，首要产品包含智能手机外壳、电脑外壳、平板电脑外壳、笔记本本电脑外壳等。公司的首要客户是苹果、三星、华为、小米等知名品牌。现在，公司已成为国内最大的电子配件制作商之一。本年上半年，公司完成运营收入2.6亿元，同比添加20.7%；归属于上市公司股东的净利润0.8亿元，同比添加21.4%。
从接近退市到成为国资宠儿，万国江已带领科恒股份（300340）在A股商场上“摸爬滚打”了十年。关于万国江来说，在公司成绩连亏时，押宝新能源或许是其做过的最为正确的决议。尽管从现在看来，转型并未给公司带来可继续的杰出收益，但却使得公司两度被国资“看上”。现阶段，科恒股份正在谋划操控权改变事项，如若顺利完成，珠海国资旗下的珠海格力金融出资办理有限公司（以下简称“格力金投”）将完成对其控股。
上市即巅峰。科恒股份年度的成绩极点至今还停留在2011年。上市以来，科恒股份几番起起落落，先后阅历了成绩骤降、向新能源转型后“妙手回春”、重组告败，直至再度堕入运营危机。现在，新能源成为本钱商场上的“财富暗码”，走在了商场热门之前的科恒股份才因国资抛出的橄榄枝尝到转型的甜头。
不过，与动辄通过新能源事务完成成绩大增好几倍的同职业公司比较，科恒股份的成绩显得有些不尽善尽美。本年前三季度，科恒股份归属净利润呈亏本状况。在很多本钱蜂拥而至的锂电池工业链上，科恒股份在细分赛道上已相对落后，公司是否具有竞赛力，又能否在国资入主的加持下完成扭亏，尚无结论。
巅峰上市
科恒股份最光辉的年代，在公司完成上市之前。
1994年，知识分子下海经商潮起。结业于复旦大学化学系的高材生万国江发现了国内纺织浆料职业存在的宽广商场，决计回家园创业，与江门市联星村协作设立了江门市科恒助剂厂（即科恒股份前身）。这家开端职工不过十几人的弹丸小厂，为万国江带来创业的“榜首桶金”。
身世化学系的万国江，拥有比其他人更高的职业敏感性。上世纪90年代末，在国内节能灯职业刚刚起步之时，万国江又敏锐发觉到稀土发光资料职业蕴藏的商机，决计进军稀土发光资料职业，首要出产荧光粉。这一转型助推了科恒股份敲响上市的钟声。
在上市前，科恒股份已开展为三基色荧光粉范畴的职业龙头。依据公司招股书，科恒股份彼时已是国内最大的稀土发光资料出产商，掌管修订了《灯用稀土三基色荧光粉及其实验办法》悉数7项国家标准，参加了《白光LED灯用稀土黄色荧光粉及其实验办法》3项国家标准的拟定。
IPO阶段的科恒股份，成绩在2011年完成了迸发式添加。科恒股份招股书显现，2009-2011年，科恒股份完成的运营收入别离约为2.55亿元、3.62亿元、10.88亿元；对应完成的归属净利润别离约为2708.6万元、3545.51万元、1.88亿元。
凭仗IPO阶段公司美丽的成绩单，2012年7月26日，科恒股份正式登陆创业板。令出资者绝望的是，上市并不是科恒股份腾飞的起点，反而是高峰，上市后，科恒股份就开端走下坡路，上市前的成绩迸发成为了“稍纵即逝”。
在年代潮涌中，每一个个别都是年代开展的镜子。2011年，灯用荧光粉在短短的半年时间里呈现了暴涨暴跌的行情。2012年前后，LED灯开端逐步代替节能灯，稀土发光走向了“英雄末路”。科恒股份跟着稀土发光的兴而兴，也跟着稀土发光的衰走进窘境。
2012年，科恒股份成绩骤降逾七成，运营收入也呈现“腰斩”，而这还仅仅开端。财务数据显现，2012-2015年，科恒股份完成的运营收入别离约为5.27亿元、3.8亿元、3.9亿元、3.91亿元；对应完成的归属净利润别离约为4259.93万元、345.02万元、-4818.55万元、-7432.62万元。能够看出，这四年公司成绩一直在下滑，并连续两年呈现亏本。
按彼时创业板的股票上市规矩，假如科恒股份2016年继续亏本，深交所将暂停公司股票上市，成为“退市预备役”。2016年8月-2017年3月，公司连发了30条或许被暂停上市的危险提示公告。至此，科恒股份已“命悬一线”。
山穷水尽
成绩连亏下，2016年成为科恒股份的要害年。也正是这一年，万国江作出了财物重组的决议，估量连他自己都没有料到，他带领科恒股份扑向了六年后最火的职业之一。
2016年伊始，科恒股份就开端谋划重组，并为此停牌了逾4个月。据了解，科恒股份挑中了锂电设备出产商深圳市浩能科技有限公司（以下简称“浩能科技”），科恒股份先是以5000万元对浩能科技进行增资获得其10%股权，随后以发行股份及支付现金的方法购买浩能科技剩下90%股权，作价4.5亿元，然后完成对浩能科技的100%控股。
据了解，收买之时，浩能科技从事新能源、新资料高端配备的研制、规划、制作、出售与服务。通过收买浩能科技，此前就现已开端开始布局锂电池资料的科恒股份，在锂离子电池职业的工业链条进一步拓宽至设备制作。
经济学家宋清辉表明，一般来说，并购是改变上市公司成绩颓势最直接的方法之一，不过跨界并购其实并不是“一跨就成”，会面对事务整合、团队磨合等多项应战。
并购浩能科技，成功挽救了科恒股份的成绩。2016年，科恒股份扭亏为盈，当期完成运营收入约为7.87亿元，对应完成的归属净利润约为3359万元；2017年，科恒股份运营收入、归属净利润继续攀升，当期完成运营收入20.61亿元，对应完成的归属净利润约为1.19亿元，成为至今停止成绩水平第二高的一年。
不过，现在炙手可热的新能源职业，在这一阶段却遇到了开展瓶颈。2017年，新一轮新能源轿车财政补助方针正式履行，“补助退坡”进程敞开，这导致新能源轿车商场需求萎缩，也拖累了科恒股份的成绩。2018-2020年，科恒股份归属净利润继续下滑，并于2020年巨亏7.45亿元。
自此，新的一轮危机降临。在此期间，科恒股份不断谋划重组，不过屡次受阻。比如2018年，公司原拟收买浙江万好万家智能设备股份有限公司100%股权，来打造“资料+设备”双龙头事务格式，不过因为标的实控人被立案查询而停止；2019年，科恒股份原拟以11亿元收买深圳市誉辰自动化设备有限公司、深圳市诚捷智能配备股份有限公司两家公司100%股权，本次重组已走到上会阶段，终究因标的财物未来继续盈余才能存在较大不确认性，而遭到了并购重组委的否决。
国资喜爱
回到2020年，在成绩巨亏的危机关头，“白衣骑士”横空出世，有国资布景的株洲高科集团有限公司（以下简称“株洲高科”）拟入主科恒股份“救场”。
详细来看，科恒股份谋划通过“股权转让+定增”两步走的方法易主株洲国资。榜首步，万国江及其共同行动听唐芬拟将持有的1250万股股份（占公司总股本份额的5.89%）转让给株洲高科；第二步，科恒股份拟定增不超越6340.58万股，募资不超越7亿元，由株洲高科全额认购，上述事项如顺利完成，株洲高科将成为科恒股份控股股东，实控人将改变为持有株洲高科100%股权的株洲高新技能工业开发区办理委员会。不过，谋划逾一年，上述易主事项终究折戟。
尽管株洲高科未能控股科恒股份，但股权转让事项已顺利进行，株洲高科也因而成为科恒股份第二大股东，到现在持股份额仅次于榜首大股东万国江。
在前述操控权改变事项折戟次月，科恒股份发布公告称，珠海市招商署、格力金投与科恒股份三方确认树立战略协作关系，签定《战略协作结构协议》。科恒股份将结合本身开展规划，活跃推进锂电池正极资料和设备项目，以及稀土新资料项目等工业项目落地珠海。
而现在，格力金投意在科恒股份操控权。据科恒股份最新公告显现，公司拟定增募资不超5.84亿元，由格力金投全额认购，用于弥补流动资金和偿还债务。本次发行完成后，格力金投将持有公司6300万股股票，占公司发行后总股本的22.9%。公司控股股东将改变为格力金投，实践操控人改变为珠海市国资委。
背靠格力集团，格力金投在本钱商场上早已名声在外。到现在，格力金投已是欧比特、阳普医疗两家A股上市公司控股股东，此外仍是长园集团榜首大股东以及同心集团第六大股东。
若本次操控权改变事项顺利完成，掌舵科恒股份十余年的万国江也将“退居二线”。到现在，万国江持有科恒股份14.36%股权，是公司实践操控人。一起，万国江担任科恒股份董事、董事长、总经理及法定代表人。
竞赛落后
风口之下，腾飞的新能源职业群雄逐鹿，原赛道的公司雪球越滚越大，其他赛道的公司也纷繁走上了跨界求锂之路。光环之下，即便连续收到国资抛出的橄榄枝，但科恒股份在新能源职业的未来尚不能断语。
通过多年开展，直至本年上半年，稀土发光资料事务简直彻底消失，科恒股份近100%主运营务收入来自于锂电池相关事务。公司半年报显现，按产品分类，锂离子电池正极资料产品占公司营收份额的73.65%；锂离子电池自动化出产设备占公司主营收入的份额为26.35%，还有缺乏0.01%的其他事务收入。
某职业相关人士告知北京商报记者，从提高能量密度视点看，高镍化是现在认可度最高、技能最为老练的手法；从企业盈余视点看，高镍三元电池因其技能壁垒高，享用更高的盈余空间。现在国内三元正极资料现已构成多种资料共存的局势，中镍市占率坚持平稳，高镍资料占比逐年添加。
在高镍三元资料的布局上，科恒股份已然落后。在本年7月回复出资者问答时，科恒股份曾表明，公司现在没有有高镍三元资料用于动力电池。不过科恒股份也表明，公司在高镍三元方面已加大研制力度，现在已有样品在方针公司测验。
此外，与职业龙头比较，科恒股份无论是从运营规模仍是从成绩增速上都处于竞赛下风。2021年刚完成扭亏的科恒股份，本年前三季度又堕入了亏本。财务数据显现，本年前三季度，科恒股份完成运营收入约为27.07亿元，对应完成的归属净利润约为-5788万元，对应完成的扣非后净利润约为-1.03亿元。
而职业龙头企业容百科技、当升科技等，本年前三季度运营收入均在百亿元以上，盈余才能也稳步提高。以容百科技为例，本年前三季度，容百科技完成运营收入约为192.8亿元，同比添加208.41%，对应完成的归属净利润约为9.18亿元，同比添加67.32%。
投融资专家许小恒在承受北京商报记者采访时表明，国内正极资料职业现在全体供需过剩，因为技能壁垒不高，商场参加者很多。不过伴跟着整个锂电池工业链高镍化趋势加快，正极职业正从贱价竞赛加快走向强者更强的局势。当时职业扩产产能首要会集在龙头企业，估计未来正极职业会集度将会进一步加快提高。
在此竞赛格式下，科恒股份若想突出重围实属不易。针对公司相关问题，北京商报记者向科恒股份方面发去采访函，不过到记者发稿，未收到对方回复。
北京商报记者丁宁
